Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：必和必拓要三思

除了必和必拓，很难再找到哪家私企真的敢对加拿大钾肥进行这样的收购。但如果收购得以成行，必和必拓可能会丧失资本负债率低的最主要优势：选择余地。

2010年8月26日

Lex专栏：钾肥的吸引力

必和必拓拟收购加拿大钾肥，相中的就是钾肥的潜在收益。但鉴于以往的萎靡表现，目前钾肥价格的大幅反弹有一点出人意料。

2010年8月25日

Lex专栏：黄光裕狱中“挥刀”

在被判入狱之前，黄光裕试图撵走贝恩资本任命的董事。如今，身陷囹圄的他正设法挑动国美员工反对现任管理层。

2010年8月24日

Lex专栏：澳大利亚大选

澳大利亚“无多数议会”选举结果并未给市场带来太大影响，对投资者而言，两大政党之间没什么差别，下一届政府也不会面临上台后必须大幅削减开支的挑战。

2010年8月24日

Lex专栏：技术与主权之争

谷歌离开了中国。黑莓可能不得不屈服于一些海湾国家的安全要求。曾被视作全球化代言人的大型科技公司遭遇到了主权政府，而后者仍旧比前者强大。

2010年8月23日

Lex专栏：私人股本业的隐疾

私人股本业二季度进行了价值430亿美元的交易，为危机爆发以来的最高水平。但这并不代表投资者信心已经恢复。相反，时间紧迫可能是他们采取行动的原因。

2010年8月23日

Lex专栏：通用版《战争与和平》

通用汽车的规模和生存能力保证了在此次发行中，各基金经理必然会认购其股票，但一个可能会影响基金认购价的非经济考虑因素，是潜在的股票供应。

2010年8月20日

Lex专栏：英特尔买亏了？

投资者应该要求科技公司停止囤积现金，因为现金积累得越多，挥霍掉它们的诱惑就越大。英特尔本周对McAfee的收购案，就是个很好的提醒。

2010年8月20日

Lex专栏：灰色收入突显中国贫富差距

非官方调查发现，中国最富的10%人群的人均收入达到9.7万元人民币，为最贫穷人群的65倍。这表明，中国的贫富差距已达到南美国家的水平。

2010年8月20日

Lex专栏：联想重返新兴市场之根

中国联想公司收购IBM个人电脑业务5年后，IBM已如愿成为软件和服务专家，而联想却远未成为其董事长柳传至所梦想的“真正国际化的公司”。但从业绩上看，该公司近年从西方撤退还是明智的。

2010年8月20日

Lex专栏：越南盾的两难境地

越南主动贬值的做法，虽可能平息汇率波动，但也会带来副作用，比如推高通胀率，以及让更多的投资者和国民规避本国货币。干预得越多，往往会变得越不可靠。

2010年8月19日

Lex专栏：必和必拓应小心“被宰”

从产业角度看，必和必拓对加拿大钾肥公司的390亿美元收购报价有一定道理。然而，人们很难避免这样的印象，即必和必拓的报价太高了。有关钾肥的乐观前景，早已反映在加拿大钾肥公司的股价中。

2010年8月19日

Lex专栏：待价而沽

就像对待追求者欲擒故纵的姑娘一样，加拿大钾肥公司拒绝了必和必拓的收购计划。但这更像是暗示后者，必须拿出更高的报价。

2010年8月18日

Lex专栏：日本“自甘堕落”

最新数据显示，日本已不再是全球第二大经济体。不仅如此，日本名义产出已经退回到了1993年的水平。但市场漠不关心表明，日本正相当开心地用增长来换取和谐。

2010年8月17日

Lex专栏：棉花的“报复”

棉花价格正向着15年最高点爬升，除了天气因素之外，生产问题集中在美国——世界最大的棉花出口国，因为许多美国农户在过去几年中从种植棉花转向了种植大豆。

2010年8月17日

Lex专栏：欧洲政府不愿出清电信股

债台高筑的欧洲各国政府本可出清所持本国电信公司的股份，尽管这笔钱不足以抵偿全部政府债务，但数目依然相当可观。它们为何按兵不动呢？

2010年8月16日

Lex专栏：日元走强的背后

日本财务大臣宣称要对日元走强采取“适当行动”。但干预将只能在紧要关头时使用，目前干预的政治成本过高，收益却不如上世纪90年代那样有保证。

2010年8月13日

Lex专栏：该听通缩派还是通胀派的？

通缩派眼下似乎占了上风，国债市场走势和美联储言论均为他们的论点提供了支持，但通胀派并没有就此缄默。因此关于购买国债是否划算，至今依然争执不休。

2010年8月12日

Lex专栏：中国表外贷款属可控风险

中国各银行通过信托公司将贷款转到表外的“非正式证券化”操作，是一种可控的风险，而不是系统性风险。更令人不安的似乎是银行规避政府下达的信贷额度。

2010年8月12日

Lex专栏：顺差之累

贸易顺差对全球和谐的危害不亚于相应的逆差。对德国、日本等长期顺差国来说，贸易顺差几乎可以被视为“意外事故”。但在中国等一些国家，这是积习难改的。

2010年8月11日

Lex专栏：勿指望中国经济即刻转型

在平抑物价和刺激经济增长之间，中国肯定会选择后者，因此，好消息是中国经济不太可能急刹车，而坏消息是，对美国和世界其它地区来说，中国不会很快转型为消费大国。

2010年8月11日

Lex专栏：失业率为何高居不下

美国疲弱的就业数据提醒人们：对许多地区来说，就业衰退比生产衰退更痛苦。高失业率有着多层原因，经济增长状况仅仅是其中一方面。

2010年8月10日

Lex专栏：高温天的经济学解读

热浪可能令人讨厌，成本高昂，有时还会致命，但待在空调房里的公司董事们一点也不会介意。高温天让许多美国企业发现了更多商机。

2010年8月10日

Lex专栏：“弱政府”成大趋势

八国集团85%的GDP来自执政党缺乏立法机构多数席位的国家。但愿因为在上一轮危机中作出严厉决定而变得弱势的政府，不会因为要迎合人心而作出错误决策。

2010年8月9日

Lex专栏：力拓翻身

受铁矿石需求强劲推动，力拓上半年净利润增长125%，390亿美元负债卸下了大部分，收购的加铝也扭亏为盈，因这项收购而举债经营的时代宣告结束。

2010年8月6日

Lex专栏：假如中国房价跌六成

据报道，中国监管部门正要求各银行评估房价下跌60%的风险。的确，假如中国房地产崩盘，会给银行带来痛苦，受到影响的不限于那些向开发商发放的贷款，还包括购房按揭和整个建筑行业。

2010年8月6日

Lex专栏：汽车厂商在中国踩刹车

比亚迪将今年销售预期下调四分之一，而变得谨慎的并非它一家。随着中国刺激效应减退，消费者减少挥霍，汽车展厅不再那么热闹，厂商日子将会越来越不好过。

2010年8月5日

Lex专栏：“内部贬值”疗法

欧元区成员国面临的挑战，是要在不改变汇率的情况下获得贬值效应。这种“内部贬值”是痛苦的，但效果可能是迅速而显著的。

2010年8月5日

Lex专栏：证交所重视衍生品业务

衍生品业务在各证交所营收中所占份额已越来越高，且增长迅速。随着市场重现动荡，拥有恰当衍生品组合的证交所，或许已拥有了完美的对冲机制。

2010年8月5日

Lex专栏：拨开数据“迷雾”

近期全球经济数据变化无常，投资者不妨回归一些基本原理：发达国家要削减财赤，私人部门现金流必然相应减少。从这一点出发，让人很难对经济增长和股市保持乐观。

2010年8月3日

Lex专栏：坎坷的全球复苏路

政府、家庭与银行的表现，让人们看到了二次探底的风险。但企业的最新季报却显示，全球工业正在全面复苏。这种矛盾局面表明，全球复苏道路将坎坷而漫长。

2010年7月30日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。