Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：蒂芙尼真贵

当蒂芙尼业绩良好时，很难利用其业绩推测其它美国零售商的表现。周一这家珠宝集团报告圣诞假期盈利不佳，2015年业绩不太可能令人振奋。

2015年1月14日

Lex专栏：小银行，大改革

中国总理李克强近日为前海微众银行发出了第一笔贷款。这表明，中国政府希望民营部门帮助向国有大银行忽视的经济领域——中小企业——输送资金。

2015年1月7日

Lex专栏：“三合一”的中信股份

伊藤忠和正大集团入股中信股份，让后者得到了59亿美元现金，以及地理覆盖范围更广的战略投资者。但中信股份的两位买家能从中得到什么，却值得玩味。

2015年1月21日

Lex专栏：欧洲量宽让银行业喜忧参半

理论上看，欧洲央行的量化宽松计划将令银行业受益，但如果量化宽松未能有效刺激借贷增长，银行将陷入业务量和利润双双降低的困境。

2015年1月21日

Lex专栏：中国经济仍将路遇颠簸

中国经济增长放缓并不意外，但经济失衡却值得担忧。虽然市场人士预计，未来会有更多宽松政策出台，但货币政策的“镇痛剂”也可能带来意外后果。

2015年1月21日

Lex专栏：处罚券商不该拖累A股

中国证监会处罚12家违规券商的举措，在更大程度上是为了保护散户投资者，而非掐灭市场涨势。虽然券商股偏贵，但从大盘看，中国股票似乎并未处于泡沫区。

2015年1月20日

Lex专栏：投资韩国财团须知

韩国财团的创始家族通过交叉持股来控制企业，投资者与其分析集团企业的业绩，不如花时间确定家族利益所在，现代集团就是一个很好的例子。

2015年1月15日

Lex专栏：未来十年可能属于中国

与普遍的看法不同，印度经济在过去十年的表现优于中国，印度仍然具有一些优势，例如消费比重较高和人口比较年轻，但下一个十年也许属于中国。

2015年1月12日

Lex专栏：品牌收购不足以拯救蔻驰

蔻驰曾是流行配饰品牌，近年却在吸引年轻消费人群方面力不从心。收购鞋履品牌斯图尔特·韦茨曼对它很合适，只是后者的营收太少，不足以扭转整个蔻驰集团的困境。

2015年1月8日

Lex专栏：澳门博彩业新年展望

中国反腐使赌场贵宾业务减少，去年澳门博彩收入首次下降。据预测，今年上半年澳门博彩业收入同比还会下滑。但整体负面的假定中有出现惊喜的可能：中国经济背景。

2015年1月6日

Lex专栏：佳兆业开年不顺

新年首日，香港上市的佳兆业集团报告债务违约，成为这家中国地产商近来的又一个坏消息。虽然一些数据显示中国地产市场正在止跌企稳，但这似乎都无法拯救佳兆业。

2015年1月4日

Lex专栏：新兴市场债券基金依旧稳固

尽管新兴市场正面临压力，新兴市场债券基金遭遇的资金外流与其规模相比并不严重。到12月中旬，全球新兴市场债券基金平均增长了0.5%。目前还不存在恐慌的理由。

2014年12月25日

Lex专栏：蓬勃发展的中非贸易

过去10年，中非贸易增长逾10倍。随着中非不断扩大经贸往来，西方近来颇感焦虑，急欲追赶：第四届欧非峰会和首届美非峰会都在今年先后举行，但相比之下，中非峰会已开了10次以上。

2014年12月24日

Lex专栏：北汽股价贵不贵？

截至2014年11月，中国汽车销量同比增长10%。咨询公司IHS预测，到2018年，增速将进一步放缓至每年7%，但高端车增长将快于整体市场。

2014年12月18日

Lex专栏：优步值得百度投资吗？

百度确认入股美国打车软件公司优步。对优步来说，与百度的搜索和地图功能结合，将有助于对付中国本地竞争对手，但这笔投资不会便宜。

2014年12月17日

Lex专栏：小米——中国的“苹果”？

在替代品层出不穷的低端市场，小米是否已获得与苹果一样的用户粘性？如果是，其400亿美元的最新估值就是合理的。但这需要几个产品周期来验证。

2014年12月17日

Lex专栏：美国移动市场竞争加剧

美国大型移动通信运营商Verizon在新闻稿第五段承认，由于较小竞争对手的促销活动，合约客户正以更快速度流失。同行AT&T发表了类似言论。

2014年12月12日

Lex专栏：中国券商好景能维持多久？

彭博的中国券商指数自10月下旬以来上涨近一倍。看涨人士称，这些股票仍值得买入，但投资于中国券商无异于对中国股市投下杠杆化的赌注，风险较大。

2014年12月10日

Lex专栏：“大鱼”万达

规模并不代表一切，除非它就是一切。万达上市后，市值有望达到300亿美元，这将使其一举超越同行，成为中国内地在港上市的最大房地产公司。

2014年12月9日

Lex专栏：中国股市的狂欢

在近期大涨后，中国股市今年迄今实现了40%的总回报率，高于大部分其它股市，主要原因是投资者看好未来政策走向。更值得注意的是，沪市股价依然相对低廉。

2014年12月5日

Lex专栏：微软转型赢得市场认可

过去两年，微软股价轻松击败谷歌、苹果等对手，至少在市场看来，这家软件巨擘不再与走下坡路的PC挂钩，而是转型为一家依托互联网的科技企业。

2014年12月5日

Lex专栏：万达和狮门的“饥饿游戏”

万达正对狮门娱乐虎视眈眈。这家将《饥饿游戏》搬上了银幕的美国电影公司，虽然只是中等规模，但对志在控制全球20%电影业务的万达来说，是一顿美味的加餐。

2014年12月4日

Lex专栏：美国科技企业在中国遭冷遇

今年外资科技企业在中国日子不好过。最近一家倒霉的公司是微软，但这家软件巨擘的境遇其实可能比其他很多美国科技公司更好一些。

2014年11月28日

Lex专栏：中广核上市恰逢其时

中国亟需摆脱对煤炭的依赖，力图在2030年前将五分之一的电力来源转为非化石燃料。这令核电面临巨大的成长空间。中广核的股票定价不便宜，但吸引力仍然强大。

2014年11月26日

Lex专栏：中国降息乃务实之举

有人认为，中国央行此次降息的整体影响让人担忧，他们担心中国政府丧失改革勇气。但降息仍是务实之举，为经济铺好安全网，且不排除结构调整。

2014年11月26日

Lex专栏：日本股市还能涨多久？

东证股价指数在一个月内上升五分之一，如果安倍晋三连任，开启安倍经济学第二幕，而日本央行在2015年初出台进一步刺激政策，即使股票贵，也可能不容错过。

2014年11月21日

Lex专栏：京东的“华丽转身”

京东业绩显示，第三方商家销售翻三倍，推动毛利润上升约四分之一。考虑到尚未盈利的京东所面临的直销成本，这为它提供了亟需的喘息空间。

2014年11月19日

Lex专栏：阿里巴巴掀起网购狂欢

今年双11，阿里巴巴成交额远超去年纪录。它对每笔交易最高抽成5%，但大幅折扣意味着收入会被压缩。这场狂欢究竟会怎样影响盈利，股东们还要等待下一季度的财报。

2014年11月12日

Lex专栏：“网络中立”对谁有利？

Netflix以低廉价格提供影视内容。但是否应该大幅提高收费，以反映宽带运营商为投送这些内容而产生的开销？利润重新分配固然有趣，但不应因此忽视现实的成本。

2014年11月12日

Lex专栏：阿里巴巴首份成绩单

阿里巴巴第三季度销售额同比增长50%，超出预期，而由于成本上升，利润率却下滑了9个百分点。它的回报率一直可观，但如果利润率继续下滑，目前股价就太高了。

2014年11月5日

Lex专栏：三星应当仿效苹果

苹果拥有智能手机市场“常胜”战略：少量产品型号、稳定售价、不断增加功能和大量广告。三星为什么就不能学一学呢？

2014年11月5日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。